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2022-08-11 10:07:27
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内容摘要:(1)并购实施前的决策风险目标企业的选择和对自身能力的评价是一个科学、理性、严谨、谨慎的分析过程,是并...
(1)并购实施前的决策风险
目标企业的选择和对自身能力的评价是一个科学、理性、严谨、谨慎的分析过程,是并购决策实施的首要问题。如果对目标企业的选择和自身能力的评价不当或,就会给企业的发展带来不可估量的负面影响。在我国的并购实践中,一些企业往往忽视了这一环节的风险隐患,给企业的正常发展带来麻烦和困境。一般来说,并购实施前的风险主要包括:
1. 并购动机不明确带来的风险
有些并购动机,不是从企业发展的总体目标出发,通过对企业所面对的外部环境和内部条件,在分析企业优劣势的基础上,根据企业发展战略的需要,而是由于舆论宣传的影响,只是在一般情况下才意识到并购的好处,或者因为竞争对手或其他企业实施并购,不合理地产生了盲目进行并购的冲动。这种不基于企业实际情况的盲目并购冲动,从一开始就潜藏着并购失败的风险。
2. 风险源于盲目自信夸大自我习得能力
有的企业擅长并购,有的企业不擅长,可以说是基于提高和完善核心竞争力的要求,但并购本身也是一种能力。既然是一种能力,很少有企业是天生具有知识的。从我国的一些例子来看,一些公司看到了处于弱势地位的企业的竞争劣势,有低价收购大量资产的动机,但没有充分估计到自己缺乏转化企业的劣势,如融资能力、技术技能、管理能力等,从而做出了并购的选择,陷入了低成本扩张的陷阱。
(2)并购实施中的经营风险
并购的主要目的是实现协同效应,包括管理协同、经营协同和财务协同。但要从实际情况出发,协同增效就像风潮。这是非常罕见的。笔者认为,造成这种情况的主要原因是并购企业在并购过程中没有对风险进行识别和控制。这些风险主要包括:
1. 信息不对称风险
所谓信息不对称风险,是指在并购过程中,并购方与目标公司股东、管理层之间的知识可能存在严重的不平衡而导致的不确定因素。由于信息不对称和道德风险的存在,被收购企业很容易对收购方隐瞒不利信息,甚至捏造有利信息以获得更多利益。企业是一个由多种生产要素和多种关系组成的综合系统,是一个极其复杂的系统。获取方很难在较短的时间内全面了解并逐一识别真伪。有些并购因为并购前对盈利能力和资产质量(例如有形资产和无形资产的可获得性的真实性、债权的有效性),或者有事项可能缺乏深刻的认识,发现没有隐藏、纠纷、潜在的问题等关键资产,而在实施后陷入陷阱。很难出去。
2. 资金和财务风险
几乎每一项并购活动都有巨额资本的支持。企业很难用自有资金完成并购过程。企业能否及时形成足够的现金流入,以偿还借款,满足并购后一系列整合工作的资金需求,是非常重要的。具体来说,财务风险主要来自几个方面:融资方式的不确定性和多样性、融资成本的高增长、汇率的可变性等。因此,融资风险不容忽视。
(3)并购后整合过程中的“不协同”风险
并购的主要驱动力之一是股东财富的最大化。为了实现这一目标,合并后的企业必须实现经营、管理等各方面的协调。但是,在并购后的整合过程中,可能没有达到初衷,导致并购没有取得真正的成功,存在巨大的风险:1. 管理风险
并购后的管理人员和管理团队是否配备得当,是否能够找到并采用合适的管理方法,管理方法是否能够保持一致和协调,是否能够因为企业的发展而提高管理水平,这些都将导致管理风险。
2. 规模经济的风险
并购完成后,收购方无法采取有效措施使人、物、财资源相辅相成,无法使资源真正有机结合,无法实现规模经济和经验共享补充,只能进行低级重复建设。这些风险因素的存在必然会导致并购的失败。
3.企业文化风险
企业文化是一个特定群体在相对独立的空间和相对长时间的环境中形成的一切生产活动和思维活动的本质特征的总和。并购双方能否实现企业文化的融合,形成共同的经营理念、团队精神和工作方式,受到诸多因素的影响,也会带来风险。企业文化是否相似,能否融合,对企业并购的成败有着深远的影响,尤其是在跨国、跨地区并购中。
4. 商业风险
为了实现经济互补,实现规模经营,寻求经营协同效应,被并购企业还必须改善经营方式乃至生产结构,加大产品研发力度,严格控制产品质量,调整资源配置,否则就会产生经营风险。
总而言之,企业并购过程中存在着诸多风险,这些风险与企业的核心竞争力和执行力有关。这是一项复杂的系统工程,不仅涉及资本交易,还涉及并购的法律政策环境和社会背景等诸多因素。因此,对于企业来说,在并购前应该仔细分析并购过程中可能存在的风险,并采取相应的对策。
并购有利有弊。当然,选择合适的并购也可以降低自身的风险。在选择并购目标公司之前,需要收集大量对方的信息为了有效改善并购过程中的信息不对称。面对资本和财产的风险,我们可以对并购的资金需求和支出预算进行严格的计算。什么是国有独资企业?
企业国有独资企业(国家出资企业)是指企业的全部资产归国家所有,国家按照所有权和经营权分离的原则授予企业经营管理。国有独资企业依法取得法人资格,实现自主经营、自负盈亏、独立核算。国家给予经营管理的财产。
广义的国有独资企业(即全民所有制企业)包括其他国有企业。国有独资企业的产权结构有许多独特之处。因为国有独资企业的剩余债权属于全民所有(由政府代表行使),国有资产管理部门代表政府行使国有资产的监督权,即对国有资产进行宏观管理,对国有资产的保值增值进行监督。但不得干涉企业的经营权;国有资产投入企业后,企业好顺佳成员将依法拥有国有资产的占有、使用、处置等经营管理权,实现所有权与经营权的分离。
2. 国有独资企业的特点是什么?
国有独资公司是指国家授权的投资机构或者部门依照本办法的规定单独投资设立的国有独资公司。《公司法》规定,《公司法》施行前设立的国有企业符合设立有限责任公司条件的,或者是单一投资主体的,可以依照《公司法》的规定改组为国有独资有限责任公司。
1. 不同的法律基础
国有独资企业适用《全民企业法》,国有独资公司适用《公司法》。
2. 不同的管理系统
国有独资企业由政府出资,隶属于政府。实行厂长(经理)负责制,厂长(经理)由厂长0任命或工人选举产生,厂长1批准。请注意国有独资公司以“所有权清晰、权责明确、保护严格、流通顺畅”的现代产权制度为指导,建立以资产为纽带的清晰的现代国有产权管理制度。
3.不同的治理结构
国有重点大型企业监事会由国务院派出,向国务院负责,代表国家监督国有重点大型企业国有资产的保值增值情况。国有企业董事会由同级常务董事任命。国有独资公司监事会由国有资产监督管理机构任命。
4. 管理者的不同角色
国有独资企业厂长(经理)由上级任命,是企业的法定代表人,在企业的生产经营中处于中心地位。国有独资公司的总经理由董事会任命,对董事会负责。根据董事会决定,总经理全面负责企业的日常经营管理工作。董事会与总经理之间的关系是雇佣关系(委托关系)。
通过以上,好顺佳简要阐述了国有独资企业的含义,列举了国有独资企业的特点。国有独资企业的全部资产归国家所有,独立经营,自负盈亏。一般来说,国有独资企业存在于关系国经民生的重点领域,承担着配置国家资源的责任。更多相关知识大家可以查阅。
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