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公司发债要资质吗

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2024-09-23 08:55:35
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内容摘要：公司发债的资质要求公司发债是需要具备一定资质的。根据相关规定，公司发债的资质要求主要包括以下方面：主体资质方面，公司应当是境内非金...

各类资质· 许可证· 备案办理

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公司发债的资质要求

公司发债是需要具备一定资质的。根据相关规定，公司发债的资质要求主要包括以下方面：

主体资质方面，公司应当是境内非金融类企业法人，具备健全且运行良好的组织机构。
成立时间上，通常要求成立时间满3年。
公司近3年不能有重大违法违规行为。
前次债券需已募足，且未擅自改变前次债券募集资金用途，已发行债券或其他债务未违约或延迟支付本息。
主体评级一般不低于AA-，债项评级不低于AA。

企业发债所需条件

企业发债需要满足一系列条件，具体如下：

主体资质要求：
- 为境内非金融类企业法人，拥有健全且运行良好的组织机构。
- 成立时间达到3年及以上。
- 近3年无重大违法违规行为。
- 前次债券已募足，未擅自改变前次债券募集资金用途，且已发行债券或其他债务未违约或延迟支付本息。
- 主体评级不低于AA-，债项评级不低于AA。
财务指标要求：
- 具有合理的资产负债结构和正常的现金流量。
- 资产负债率需符合相关规定（参考发改办财金1327号文规定，不符合的须提供担保措施）。
- 政府类应收款占净资产比例有一定限制（主体AA-原则上不超过40%；AA及以上不超过60%）。
- 补贴收入比例有要求（补贴与营业收入比例不超过3:7，但轨道交通建设平台不作此要求）。
- 近3年需连续盈利（合并口径和母公司口径的净利润，取孰高）。
- 近3年平均可分配利润（合并口径和母公司口径的净利润，取孰低）足以支付企业债券1年的利息（但主体AAA发行可续期债有利息递延条款的不作此要求）。
募投项目要求：
- 资金投向要符合国家宏观调控政策和产业政策的项目建设。
- 项目不能是公益性项目，收入需来自市场化销售或运营收入。
- 项目法人原则上应为发行人自身或其控股子公司。
- 项目进度为在建或拟建项目。
- 用于募投项目的债券资金，占债券规模至少60%，且不超过募投项目总投资的70%。
- 补贴收入不得超过总收入的50%，建设期不得补贴，涉及跨年项目须列入中期财政规划并实施三年滚动管理。
- 收益覆盖方面，债券存续期内项目收益需能够覆盖债券本息。

发债公司应具备的资质

发债公司应具备的资质包括：

具备健全且运行良好的组织机构，这是确保公司能够有效管理和运营的基础。
合理的资产负债结构和正常的现金流量，以保证公司有足够的偿债能力。
近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息，并且应当具有合理的资产负债结构和正常的现金流量。
发行人不得存在处于继续状态的债务违约情形，也不得擅自改变募集资金用途。

公司发债资质相关规定

在公司发债资质方面，有以下相关规定：

上市公司发行附认股权、可转换成股票条款的公司债券，应当符合上市公司证券发行管理的相关规定。股票公开转让的非上市公众公司发行附认股权、可转换成股票条款的公司债券，由中国证监会另行规定。

不同类型公司发债的资质差异

不同类型的公司在发债资质上存在一定的差异：

从企业性质来看：
- 国有企业融资结构以银行贷款为主，中央国有企业和地方国有企业的融资结构中，银行贷款占比分别为 %和 %，是最主要的融资方式。而民营企业融资结构中银行贷款占比仅为 %。
- 民营企业融资结构中非标的比例显著高于国有企业。2018年3季度非标规模占民营企业总融资规模的 %，地方国有企业为 %，城投融资平台为 %，中央国有企业仅为 %。
从主体评级来看：
- 产业债发行主体随着发债主体等级的下降，银行贷款在企业融资结构中的比例显著下降，非标在企业融资结构中的比例显著上升。AAA（含AAA-）、AA+和AA等级企业的信贷融资比例分别为 %、 %和 %，非标融资比例分别为 %、 %和 %。
- 城投债方面，AAA和AA+等级城投债发行主体的信贷融资比例较高，AA等级城投债发行主体以债券融资和非标融资为主。