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注册制后上市的公司基本退市,注册制后上市公司退市机制概述及影响分析

好顺佳集团
2025-03-11 08:24:03
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内容摘要：一、注册制下的退市情况退市常态化趋势在注册制下，退市已呈现常态化趋势。自注册制推行以来，有不少公司面临退市情况。例如，2023 -...

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一、注册制下的退市情况

退市常态化趋势
- 在注册制下，退市已呈现常态化趋势。自注册制推行以来，有不少公司面临退市情况。例如，2023 - 2024年期间多公司因各种原因退市。如*ST中期因2022年度经审计的净利润为负值且营业收入低于1亿元，2024年其披露的2023年年度财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告而被深交所决定终止上市；*ST新纺于2023年5月因2022年度财务会计报告被会计师事务所出具无法表示意见的审计报告被实施退市风险警示，2024年4月披露的2023年年度报告显示年度经审计的期末净资产为 - 亿元且2023年度财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告，被深交所决定终止上市。
退市原因多样化
- 财务类原因
  - 像ST中期和ST新纺这类公司，存在净利润为负、营业收入过低、净资产为负以及财务报告被出具无法表示意见等财务问题而退市。还有*ST宏图存在虚减负债情况拉响重大违法强制退市警报，*ST14个交易日低于1元，预计连续20个交易日低于1元触发退市条件等情况，这些都与公司财务状况不佳或财务数据造假等有关。
- 交易类原因
  - 如*ST - 20个交易日收盘价低于1元触及交易类退市指标，股票及可转债被终止上市，这表明交易价格持续低于一定标准会导致退市。
- 重大违法违规类原因
  - *ST计通因为触及重大违法强制退市情形而被终止上市。*ST博天因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查，并提示重大违法强制退市风险等情况说明存在重大违法违规行为的公司会被退市处理。

二、不能说注册制后上市的公司基本退市

上市与退市数量对比
- 虽然注册制下退市公司数量增多，但并不意味着注册制后上市的公司基本退市。从市场整体来看，注册制下依然有众多新公司上市。只是在注册制强调的“优胜劣汰”市场化机制下，那些经营不善、存在违法违规或者不符合上市条件持续维持的公司被淘汰退市，这是市场健康发展、提升上市公司整体质量的正常过程，而不是上市的公司大部分都走向退市的情况。
注册制的目标与意义
- 注册制的目标是建立“有进有出”“优胜劣汰”的市场化新生态。它使得上市更便捷的同时，也加强了对上市公司的监管和市场约束，让那些不符合市场要求的公司退出市场，从而提升整体上市公司的质量。并不是要让上市的公司基本都退市，而是要优化市场资源配置，让优质公司得到更好的发展机会，劣质公司被淘汰出局。