恒大在美国有注册公司

好顺佳集团
2025-05-29 08:29:59
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内容摘要：恒大集团在美国的战略布局：国际化进程中的机遇与挑战作为中国房地产行业的龙头企业，恒大集团自1996年成立以来，始终以多元化扩张和国...

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恒大集团在美国的战略布局：国际化进程中的机遇与挑战

作为中国房地产行业的龙头企业，恒大集团自1996年成立以来，始终以多元化扩张和国际化视野著称。近年来，恒大在新能源汽车、文化旅游、健康产业等领域的布局引发广泛关注。其中，其在美国注册成立多家子公司的动作，既是企业全球化战略的重要体现，也折射出中国民营资本在海外市场拓展中的深层逻辑。本文聚焦恒大集团在美国的注册公司，探讨其业务布局、战略意图以及背后的风险与启示。

一、恒大美国公司的业务版图

恒大集团在美国的注册公司最早可追溯至2013年成立的恒大地产美国公司（Evergrande Real Estate Group USA）。这一布局与当时中国房企出海热潮相呼应，但真正形成规模效应的是2018年后的战略性投资。目前，恒大在美子公司主要聚焦三大领域：

1. 新能源汽车产业链布局
2018年，恒大通过旗下恒大健康产业集团（现更名为恒大新能源汽车集团）收购美国电动汽车公司Faraday Future（FF）45%股权。尽管后续合作因控制权纠纷出现波折，但恒大仍保留了位于洛杉矶的研发中心，并注册成立FF Global Partners LLC，负责协调新能源技术研发。2025年，恒大汽车（NYSE:EV）在纽约设立分支机构，旨在对接北美资本市场和供应链资源。

2. 文化旅游产业投资
恒大旅游集团于2019年在加利福尼亚州注册成立Evergrande Tourism Group USA，计划引入迪士尼、环球影城等国际IP合作开发主题公园。同年，其在洛杉矶设立文化创意中心，探索影视制作、体育赛事等领域的跨国合作模式。

3. 跨境金融与资本运作
恒大资本（Evergrande Capital）在特拉华州注册的离岸公司承担着海外融资职能。通过发行美元债、设立私募基金等方式，恒大在2015-2025年间累计募集海外资金超过200亿美元，其中约30%通过美国资本市场完成。

二、国际化战略的多重考量

恒大在美国的布局并非孤立行为，而是其全球化战略的关键支点，背后蕴含三重战略逻辑：

1. 技术获取与产业升级
在新能源汽车领域，美国拥有特斯拉、Lucid Motors等头部企业以及斯坦福大学等顶尖科研机构。通过收购FF、投资电池研发企业（如Corevolt），恒大试图突破国内技术瓶颈。据统计，恒大汽车在美国的研发团队已申请超过300项专利，涵盖电驱系统、智能驾驶等核心技术。

2. 风险分散与市场拓展
2025年，恒大总负债规模达万亿元人民币，高度依赖国内房地产销售回款。通过在美设立文旅和健康产业子公司，恒大试图开拓第二增长曲线。例如，其与美国养老机构合作的“恒大养生谷”项目，计划将美国成熟的CCRC（持续照料退休社区）模式引入中国。

3. 资本运作与品牌溢价
美国成熟的资本市场为恒大提供了低成本融资渠道。以2025年发行的5年期美元债为例，票面利率较同期国内债券低2-3个百分点。同时，纳斯达克上市的新能源汽车板块（EV）市值一度突破500亿美元，显著提升了恒大的国际品牌价值。

三、挑战与风险透视

尽管战略布局清晰，恒大在美发展仍面临多重挑战：

1. 政策环境的不确定性
中美经贸摩擦加剧背景下，美国外国投资委员会（CFIUS）对中资企业的审查趋严。2025年，FF因涉及自动驾驶技术转让被要求提交国家安全评估报告，导致融资进程受阻。美国《外国公司问责法案》对中概股的信息披露要求，增加了恒大汽车（EV）的合规成本。

2. 本土化运营能力不足
恒大在美国的文旅和健康项目多采用“资本输出+模式复制”策略，但缺乏对当地消费习惯的深度理解。例如，其计划在奥兰多建设的主题公园因未能获得迪士尼IP授权而陷入停滞，暴露了跨国资源整合能力的短板。

3. 财务杠杆的跨境传导
恒大的高负债模式在海外市场面临更大风险。2025年，标普将恒大信用评级下调至CCC+，触发部分美元债的交叉违约条款。数据显示，恒大在美子公司有约42亿美元债务将于2025-2025年到期，若国内流动性危机无法缓解，可能引发跨境债务连锁反应。

四、对中国企业国际化的启示

恒大的美国布局为中国企业全球化提供了镜鉴：

技术并购需注重知识产权落地。恒大对FF的收购因控制权纠纷导致技术转化受阻，说明跨国技术合作需建立更完善的权责机制。

海外融资应平衡成本与风险。过度依赖美元债虽能缓解短期流动性压力，但汇率波动和评级下调可能引发系统性风险。2025年恒大美元债平均融资成本达 %，显著高于行业平均水平。

本土化运营能力是核心竞争力。美国市场的成功不仅依赖资本实力，更需构建本地化团队、遵守ESG（环境、社会、治理）标准。恒大在新能源汽车领域的突破，正得益于其在硅谷设立的研发中心吸纳了200余名当地工程师。

恒大集团在美国的注册公司，既是其全球化野心的缩影，也是中国民营企业探索国际化的典型案例。从技术并购到资本运作，从产业升级到风险管控，这些布局既展现了市场主体的创新活力，也暴露出跨国经营的复杂挑战。在全球经济格局深度调整的背景下，如何实现资本出海与风险防控的动态平衡，仍是包括恒大在内的中国企业需要持续探索的课题。